di Paolo Longobardi, Presidente di Unimpresa
La vicenda di Mediobanca, con la bocciatura dell’operazione di scambio azionario con Banca Generali, rappresenta una svolta che va ben oltre i destini di una singola banca. È il segnale di un capitalismo italiano profondamente cambiato, dove equilibri e poteri storici non hanno più lo stesso peso.
Mediobanca non è più il baricentro del sistema finanziario nazionale. Quel ruolo è venuto meno già quasi vent’anni fa, con la nascita di Intesa Sanpaolo e, poco dopo, con l’acquisizione di Capitalia da parte di Unicredit. Da allora, il settore ha conosciuto una progressiva concentrazione, portando alla formazione di pochi grandi gruppi in grado di dettare l’agenda.
In questi vent’anni di trasformazioni, Alberto Nagel ha mantenuto la guida di Mediobanca, ma non è riuscito a preservare l’impianto costruito da Enrico Cuccia. Il tentativo di unire la banca a Banca Generali aveva una logica industriale, ma non una forza politica. Per molti, è apparso come un ultimo tentativo di dare una missione a un istituto che faticava a trovarne una. Il fatto che Nagel sia rimasto solo, senza il sostegno né della politica né dei soci più influenti, segnala il declino di un modello di governance che non regge più.
Quel sistema, basato su equilibri sottili, intese informali e alleanze stabili, garantì per decenni stabilità e influenza. Oggi, invece, non riesce più a produrre compattezza né a generare prospettive di lungo periodo. È un logoramento che apre la strada a un paradosso: Mediobanca finirà nelle mani del Monte dei Paschi di Siena, per anni simbolo delle difficoltà del nostro sistema creditizio, tenuto in vita da salvataggi pubblici miliardari. Un contrappasso che segna la fine di un’epoca.
C’è anche un risvolto politico: al governo Meloni sta riuscendo ciò che non riuscì a figure come Giulio Andreotti o Bettino Craxi, entrambi costretti a misurarsi con la forza e l’autonomia di Cuccia. Mediobanca non è più quel centro di potere da cui dipendevano le sorti del Paese.
Non va sottovalutato il comportamento dei grandi fondi esteri. Pur riconoscendo una coerenza industriale nell’operazione, hanno scelto l’astensione o il silenzio, segnalando la perdita di attrattività di Mediobanca come piattaforma di investimento di lungo periodo.
Intanto, il mercato della gestione del risparmio in Italia continua a concentrarsi nelle mani di pochi grandi operatori, caratterizzati da marchi fortissimi e da un radicamento capillare: Intesa Sanpaolo, Poste Italiane, Generali. È in questo scenario che si chiude la parabola di Mediobanca, che non ha saputo reinventarsi per rispondere al nuovo corso.
Il declino di un modello storico può apparire doloroso, ma deve servire da lezione. L’Italia non ha bisogno di nostalgie, bensì di nuove visioni capaci di garantire stabilità e crescita. È questa la sfida che dobbiamo affrontare, se vogliamo che il nostro sistema finanziario torni a essere motore dello sviluppo economico del Paese.
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