INDUSTRIA, NEL 2025 CAMBIA LA QUALITÀ DEL CICLO, RIPARTONO INVESTIMENTI E FILIERE

Non è un semplice rimbalzo statistico, ma un cambio di qualità del ciclo industriale: i dati sulla produzione mostrano che nell’ultimo quadrimestre del 2025 l’industria italiana passa dalla fase di resistenza a quella di ricomposizione, con segnali che anticipano più il 2026 di quanto raccontino il consuntivo dell’anno. Il totale dell’industria torna positivo nei mesi chiave (+1,4% a settembre e +1,4% a novembre), ma soprattutto migliora la struttura interna della crescita. Il segnale più rilevante arriva dai beni strumentali, che nel finale d’anno registrano +0,9% a settembre e un deciso +3,3% a novembre, indicando una ripartenza degli investimenti produttivi non legata a incentivi straordinari, ma a scelte industriali più strutturate.

È quanto emerge da un report del Centro studi di Unimpresa, secondo cui siamo di fronte a un passaggio che segna il superamento della fase difensiva seguita agli shock degli anni precedenti. In parallelo, tornano a muoversi i beni intermedi, positivi tra settembre e novembre (+1,4% e +1,0%), segnale che le filiere industriali ricominciano a operare in modo coordinato. A differenza del 2024, quando i comparti si muovevano in modo disallineato, nel finale del 2025 emerge una maggiore coerenza lungo la catena del valore, elemento tipico delle fasi di normalizzazione avanzata del ciclo. Anche il contributo dell’energia cambia natura.

Pur restando volatile, il comparto smette di essere un fattore di destabilizzazione e torna a offrire supporto alla produzione, con variazioni positive rilevanti nel corso dell’anno (+7,0% a febbraio, +7,9% a giugno), riducendo l’incertezza sui costi e migliorando la capacità di pianificazione delle imprese. Il quadro del 2025 si distingue così nettamente dal 2024, anno di forte aggiustamento culminato nel calo del -6,9% di dicembre, che ha però svolto una funzione di “pulizia ciclica”, accelerando la riduzione delle scorte e il rinvio degli investimenti meno sostenibili. Il miglioramento del finale 2025 appare quindi più solido proprio perché arriva dopo una fase di correzione profonda. In una lettura di medio periodo, il percorso resta coerente: il 2023, pur chiuso in calo sul totale (-2,0%), aveva mantenuto dinamica positiva nei beni strumentali (+4,5%), mentre il 2022 si era chiuso in lieve crescita (+0,3%). La sequenza 2022–2025 delinea dunque una transizione ordinata dalla fase post-pandemica a un nuovo equilibrio produttivo.

«I dati sull’andamento della produzione industriale indicano con chiarezza che l’ultimo quadrimestre del 2025 segna un punto di svolta, non tanto per un singolo rimbalzo congiunturale, quanto per la qualità del miglioramento che emerge. Tra settembre e novembre, con il totale dell’industria in crescita fino all’+1,4%, si consolida una dinamica che non è più episodica, ma coerente con una fase di stabilizzazione avanzata del ciclo produttivo. Il cambio di passo è evidente soprattutto nella composizione della crescita. Nell’ultimo quadrimestre tornano protagonisti i beni strumentali, che registrano un +0,9% a settembre e un significativo +3,3% a novembre, segnalando la ripartenza degli investimenti produttivi. È questo il dato più rilevante, perché gli investimenti anticipano il ciclo e indicano che le imprese stanno tornando a programmare, non solo a resistere. Altrettanto importante è il miglioramento dei beni intermedi, positivi tra settembre e novembre, che riflette una riattivazione progressiva delle filiere. Quando ripartono i flussi intermedi significa che la produzione non è più episodica, ma torna a essere organizzata lungo la catena del valore. È un segnale di fiducia reciproca tra imprese. L’ultimo quadrimestre del 2025 beneficia inoltre di un contesto più ordinato sul fronte energetico, con un contributo positivo del comparto energia che riduce una delle principali fonti di incertezza degli anni precedenti. Questo ha consentito alle imprese di lavorare con maggiore visibilità sui costi e di recuperare margini di pianificazione. Dopo un 2024 di forte aggiustamento, necessario per assorbire shock accumulati nel tempo, e dopo un 2023 che aveva comunque preservato la dinamica degli investimenti, il finale del 2025 mostra che l’industria italiana ha ritrovato equilibrio. Non siamo ancora in una fase di espansione piena, ma il cambio di passo è reale: meno volatilità, più investimenti, filiere che tornano a muoversi insieme. È su questa traiettoria, che occorre ora costruire politiche economiche coerenti, capaci di accompagnare la normalizzazione in crescita stabile, sostenendo chi investe, innova e crea lavoro. I dati dimostrano che il sistema produttivo ha fatto la sua parte. Ora serve continuità» commenta il presidente di Unimpresa, Paolo Longobardi.

Secondo il Centro studi di Unimpresa, che ha rielaborato dati Istat, nel 2025 la produzione industriale italiana mostra segnali concreti di riattivazione ciclica, dopo una lunga fase di debolezza. Il dato complessivo evidenzia un progressivo miglioramento del profilo tendenziale, con più mesi in territorio positivo e una volatilità che, pur presente, si colloca su livelli meno accentuati rispetto al 2024. In particolare, il totale dell’industria cresce dell’1,4% a settembre e dell’1,4% a novembre, i valori migliori dell’intero arco temporale recente, confermando che la fase più critica è stata superata. Il dato di aprile 2025 (+0,1%), seguito dal +0,9% di luglio, rappresenta un primo punto di svolta: la dinamica non è più dominata da cadute generalizzate, ma da un’alternanza di mesi positivi e negativi che segnala un mercato in fase di normalizzazione. La flessione di agosto (-3,0%) appare isolata e legata prevalentemente al comparto energetico, mentre già da settembre la traiettoria torna favorevole.

Particolarmente significativo è l’andamento dei beni strumentali, che nel 2025 tornano a svolgere il loro ruolo di indicatore anticipatore del ciclo. Dopo un inizio d’anno prudente, il comparto registra +2,4% a luglio, +0,9% a settembre e un robusto +3,3% a novembre, indicando una ripresa selettiva degli investimenti produttivi. È un segnale di fiducia delle imprese, che iniziano a rinnovare impianti e capacità produttiva, presupposto indispensabile per una crescita più stabile nel medio periodo. Anche i beni intermedi mostrano un’evoluzione incoraggiante. Dopo mesi negativi, dalla seconda metà dell’anno emergono variazioni positive (+0,4% a luglio, +1,4% a settembre, +1,0% a novembre), segno che le filiere industriali stanno gradualmente riattivandosi. Questo andamento suggerisce un miglioramento delle condizioni operative lungo la catena produttiva, spesso più rilevante del dato finale sul totale. Sul fronte dei beni di consumo, il quadro resta più articolato, ma non privo di elementi positivi.

I beni di consumo non durevoli tornano positivi in diversi mesi del 2025 (+3,2% a luglio, +2,9% a settembre, +0,1% a novembre), riflettendo una tenuta della domanda interna e una maggiore stabilità dei consumi essenziali. Anche i beni durevoli mostrano rimbalzi significativi, come il +6,4% di gennaio e il +5,6% di aprile, segnali di un recupero a tratti deciso. Il comparto energia, pur caratterizzato da elevata volatilità, contribuisce positivamente in numerosi mesi del 2025, con variazioni rilevanti (+7,0% a febbraio, +7,9% a giugno, +4,5% a maggio). Al netto delle oscillazioni, il settore beneficia di un contesto di maggiore stabilità dei prezzi e di una normalizzazione delle condizioni di approvvigionamento, elementi che rafforzano l’intero sistema industriale.

Guardando agli anni precedenti in chiave costruttiva, il 2024 appare come un anno di aggiustamento profondo, che ha consentito al sistema produttivo di assorbire shock cumulati – energetici, monetari e geopolitici – senza perdere coesione. Il fatto che, nonostante forti contrazioni, non si siano verificati crolli disordinati indica una tenuta strutturale dell’industria italiana, capace di preparare il terreno alla fase di recupero successiva. Il 2023, pur chiudendo in calo sul totale (-2,0%), aveva già mostrato un segnale importante con la crescita dei beni strumentali (+4,5%), evidenziando che gli investimenti non si erano arrestati nemmeno nella fase di rallentamento. Una dinamica che oggi trova continuità nei dati positivi del 2025. Infine, il 2022, chiuso con un saldo complessivamente positivo, rappresenta il punto di partenza di un ciclo che, pur attraversando una fase complessa, non ha mai messo in discussione la capacità produttiva del Paese.

La sequenza 2022-2025 può dunque essere letta come una transizione: dalla crescita post-pandemica, attraverso una fase di raffreddamento, fino ai primi segnali di consolidamento attuale. Nel complesso, i dati del 2025 indicano che l’industria italiana sta entrando in una fase di stabilizzazione avanzata, con investimenti in ripresa, filiere più solide e un contributo energetico meno penalizzante. Non una ripartenza impetuosa, ma una ricomposizione ordinata del ciclo, che pone basi più robuste per una crescita graduale nel prossimo biennio.